Kamu hesaplarındaki fazlaya ve enflasyondaki azalmaya rağmen, sinyal eksikliği Film nasıl takip ediyor Ekonomistler arasında endişe yaratmaya başladı. Bu, günler önce beklenmedik olayların ortaya çıkması, dolar üzerindeki baskılar ve Javier Milei'nin ayarlama planı hakkında şüphe uyandıran bazı değişkenlerin olası “tükenmesi” nin konuşulduğu bir concave sırasında ortaya çıkan algı buydu.
“Bazı şoklar gibi görünmeye başladılarözellikle, hazine bağlarının performansındaki artış ve şimdi hükümeti mali maliyetle stopajları düşürmeye motive eden soya fasulyesinin düşüşü. Ve Brezilya'daki devalüasyon gerçek döviz kuru üzerinde baskı yapmaya başlıyor. Büyük zorluk kriz olmadan yüzmek ve bu durumda, sermaye kontrolünün ayrılması ek bir zorluk olarak var, “dedi Luciano Laspina geçen Cuma.
Yardımcısı ve ekonomist Mauricio Macri'ye çok yakın “Caputo Planı”“Sebastián Galiani tarafından koordine edilen Miami Üniversitesi ve Columbia'daki bir seminerde. Juan Pablo Nicolini, Guillermo Calvo, Guillermo Mondino, Miguel Kiguel, Miguel Angel Broda, Marina Dal Poggetto, Juan Carlos de Pablo, Ricardo lóan Murphy, Ino Talvi, David Sekiguchi, Nicolás Cachanosky, Sara Calvo ve Eduardo Cavallo.
Bu çerçevede Laspina, planın sabit bir döviz kuru olan, ancak kendi özelliklerine sahip bir “tipik” olduğunu söyledi. “Bugünkü değişim dengesi geçici bir fenomene monte edilmiştir Bu, gerçek döviz kurunun takdir edilmesi (baş ağrısının), özellikle de bazı olumsuz şoklar meydana gelmeye başladığı için sarı bir ışık koyan argüman veya dolarlık kredilerin genişlemesidir.
Konuşma Nicolini tarafından bir makale ile açıldı “Arjantin trajedisi?“Tobías Martínez González ile birlikte yazıldı. Orada, Minneapolis Federal Rezervinin araştırmacısı, ülkenin bölgenin geri kalanından daha zengin olduğunu, ancak 70'li yıllardan itibaren” bağımlılık “için düşüşün mali açığa göre Verileri, 1960 ve 2023 yılları arasında bazı istisnalar dışında sistematik krizler oluşturdu.
Di Tella Üniversitesi eski rektörü, “1995 krizinin bir banka kaynağı vardı, başlangıçta% 100 rezervasyon ile sabit bir döviz kuru, bir kişinin fazla olmasına rağmen bir risktir.” Dedi. Ve sonra hükümeti 16 yıl içinde ilk finansal fazlalığı elde ettiği için övdü: “Bu bir bağımlılıksa, son 12 ay boyunca ayıkızve daha uzun süredir itaat edebileceğimiz ölçüde iyimserlik yaratır.
Sonra Galiani, hükümetin bir galibiyet olarak kazandığını, ancak sadece “ilk 15 dakikaya” gittiğini söyledi. Bu çerçevede, büyümek için hisse senetlerini terk etmenin gerekli olduğu, ancak seçimlerden bir gün sonra bir çıkış noktası oluşturmanın “riskli” olduğu konusunda uyardı. “Hala bir yıl büyüme ve bir yıl sürmeyen bir yıldan ayrılmıyoruzbu yıl% 2.6 düşeceğiz ve gelecek yıl% 5'e sıçrayacağız “dedi.
Buna karşılık Kiguel, enflasyondaki güçlü düşüşte rolü yerine getiren sözleşmeli bir para politikası görmediğini söyledi. Ve bunu belirtti Piyasanın seçimlerden sonra baş ağrısının uzunluğunu tahmin etmesini önlemek veya “beklenen veya ertelenmiş”. Nicolini, “Belirsiz bir plan sürdürmeye ve sonunda hisse senetlerini terk etmeye devam etmekte çok ciddi bir sorun görmem.”
Dal Poggetto, merkez bankasının kullanıldığı dolarların borcu ödemek için kullanıldığını gözlemledi, bu yüzden “rezervasyon olmadan demir atıyorsunuz”. Ve enflasyonun düşmesi için gittikçe daha sabit bir döviz kurunda arka planın yükseldiği ve ilerlemesi arasında bir çelişki olduğu konusunda uyardı. “Stoklama çok daha büyük bir mali ayar gerektirecektir Merkez bankasını fazlalıkla tekrarlamak veya borcu tutmak istiyorsanız, “dedi.
Bu noktada, eski Bakan López Murphy emeklilik sisteminin “kırıldığı” konusunda uyardı, emeklilik yaşını 67'ye çıkarmayı önerdiğini ve bunun 90'ların başında olduğu gibi gelecekteki emekli kararlarından kaçınacağını söyledi. borçlar. “Mali dengenin bir kısmı ödenmemesidirBuenos şehri ile ödenmeyen, ancak sürdürülebilir olmayan 6.000 milyon dolarlık bir açığı ile “dedi.
Pozisyonları sentezlemek amacıyla Mondino bir “yükseltti”Geçiş hissi“Sürdürülebilirlik hakkında birçok şüpheyle programdan bize geçici vergi indirimi getirdi ve planın üstesinden geldiğinde gerçeğe geri döndük. Hükümetin vergi indirimleri yapmasıyla bunlardan bazılarını görüyoruz Belki de değişim tarafına problemler çıkarmak için çok gerekli ”diye açıkladı.
Ve “diğer geçici unsurlar, borcuna çarpmaya ve sahte finansal fazlalığı sürdürmeyi zorlaştıran oranlarda artışla bu potansiyel tükenme olduğu konusunda uyardı. Ağartma ile bağlantılı rezervlerin geçici birikimi tükenir31 Aralık'ta mevduat ve potansiyel rejim veya rejim değişikliği ile geçiş yükümlülüğü sona erer.
Sonunda Calvo şunu söyledi “Özellikle Arjantin'de, aniden işe yarıyor gibi görünen planlar bunu yapmayı bırakın“, Ama Milei'nin gelir vergisi ile değişimini vurguladı, kârları yanıtladı, bu çok önemli bir karar, geçici tutarsızlık desteği, soru, sorusu olduğunda işlev göremeyecek Tutarsız olmanın yolu nedir, pastayı mahvetmez “dedi.
“Bazı şoklar gibi görünmeye başladılarözellikle, hazine bağlarının performansındaki artış ve şimdi hükümeti mali maliyetle stopajları düşürmeye motive eden soya fasulyesinin düşüşü. Ve Brezilya'daki devalüasyon gerçek döviz kuru üzerinde baskı yapmaya başlıyor. Büyük zorluk kriz olmadan yüzmek ve bu durumda, sermaye kontrolünün ayrılması ek bir zorluk olarak var, “dedi Luciano Laspina geçen Cuma.
Yardımcısı ve ekonomist Mauricio Macri'ye çok yakın “Caputo Planı”“Sebastián Galiani tarafından koordine edilen Miami Üniversitesi ve Columbia'daki bir seminerde. Juan Pablo Nicolini, Guillermo Calvo, Guillermo Mondino, Miguel Kiguel, Miguel Angel Broda, Marina Dal Poggetto, Juan Carlos de Pablo, Ricardo lóan Murphy, Ino Talvi, David Sekiguchi, Nicolás Cachanosky, Sara Calvo ve Eduardo Cavallo.
Bu çerçevede Laspina, planın sabit bir döviz kuru olan, ancak kendi özelliklerine sahip bir “tipik” olduğunu söyledi. “Bugünkü değişim dengesi geçici bir fenomene monte edilmiştir Bu, gerçek döviz kurunun takdir edilmesi (baş ağrısının), özellikle de bazı olumsuz şoklar meydana gelmeye başladığı için sarı bir ışık koyan argüman veya dolarlık kredilerin genişlemesidir.
Konuşma Nicolini tarafından bir makale ile açıldı “Arjantin trajedisi?“Tobías Martínez González ile birlikte yazıldı. Orada, Minneapolis Federal Rezervinin araştırmacısı, ülkenin bölgenin geri kalanından daha zengin olduğunu, ancak 70'li yıllardan itibaren” bağımlılık “için düşüşün mali açığa göre Verileri, 1960 ve 2023 yılları arasında bazı istisnalar dışında sistematik krizler oluşturdu.
Di Tella Üniversitesi eski rektörü, “1995 krizinin bir banka kaynağı vardı, başlangıçta% 100 rezervasyon ile sabit bir döviz kuru, bir kişinin fazla olmasına rağmen bir risktir.” Dedi. Ve sonra hükümeti 16 yıl içinde ilk finansal fazlalığı elde ettiği için övdü: “Bu bir bağımlılıksa, son 12 ay boyunca ayıkızve daha uzun süredir itaat edebileceğimiz ölçüde iyimserlik yaratır.
Sonra Galiani, hükümetin bir galibiyet olarak kazandığını, ancak sadece “ilk 15 dakikaya” gittiğini söyledi. Bu çerçevede, büyümek için hisse senetlerini terk etmenin gerekli olduğu, ancak seçimlerden bir gün sonra bir çıkış noktası oluşturmanın “riskli” olduğu konusunda uyardı. “Hala bir yıl büyüme ve bir yıl sürmeyen bir yıldan ayrılmıyoruzbu yıl% 2.6 düşeceğiz ve gelecek yıl% 5'e sıçrayacağız “dedi.
Buna karşılık Kiguel, enflasyondaki güçlü düşüşte rolü yerine getiren sözleşmeli bir para politikası görmediğini söyledi. Ve bunu belirtti Piyasanın seçimlerden sonra baş ağrısının uzunluğunu tahmin etmesini önlemek veya “beklenen veya ertelenmiş”. Nicolini, “Belirsiz bir plan sürdürmeye ve sonunda hisse senetlerini terk etmeye devam etmekte çok ciddi bir sorun görmem.”
Dal Poggetto, merkez bankasının kullanıldığı dolarların borcu ödemek için kullanıldığını gözlemledi, bu yüzden “rezervasyon olmadan demir atıyorsunuz”. Ve enflasyonun düşmesi için gittikçe daha sabit bir döviz kurunda arka planın yükseldiği ve ilerlemesi arasında bir çelişki olduğu konusunda uyardı. “Stoklama çok daha büyük bir mali ayar gerektirecektir Merkez bankasını fazlalıkla tekrarlamak veya borcu tutmak istiyorsanız, “dedi.
Bu noktada, eski Bakan López Murphy emeklilik sisteminin “kırıldığı” konusunda uyardı, emeklilik yaşını 67'ye çıkarmayı önerdiğini ve bunun 90'ların başında olduğu gibi gelecekteki emekli kararlarından kaçınacağını söyledi. borçlar. “Mali dengenin bir kısmı ödenmemesidirBuenos şehri ile ödenmeyen, ancak sürdürülebilir olmayan 6.000 milyon dolarlık bir açığı ile “dedi.
Pozisyonları sentezlemek amacıyla Mondino bir “yükseltti”Geçiş hissi“Sürdürülebilirlik hakkında birçok şüpheyle programdan bize geçici vergi indirimi getirdi ve planın üstesinden geldiğinde gerçeğe geri döndük. Hükümetin vergi indirimleri yapmasıyla bunlardan bazılarını görüyoruz Belki de değişim tarafına problemler çıkarmak için çok gerekli ”diye açıkladı.
Ve “diğer geçici unsurlar, borcuna çarpmaya ve sahte finansal fazlalığı sürdürmeyi zorlaştıran oranlarda artışla bu potansiyel tükenme olduğu konusunda uyardı. Ağartma ile bağlantılı rezervlerin geçici birikimi tükenir31 Aralık'ta mevduat ve potansiyel rejim veya rejim değişikliği ile geçiş yükümlülüğü sona erer.
Sonunda Calvo şunu söyledi “Özellikle Arjantin'de, aniden işe yarıyor gibi görünen planlar bunu yapmayı bırakın“, Ama Milei'nin gelir vergisi ile değişimini vurguladı, kârları yanıtladı, bu çok önemli bir karar, geçici tutarsızlık desteği, soru, sorusu olduğunda işlev göremeyecek Tutarsız olmanın yolu nedir, pastayı mahvetmez “dedi.