Hükümetin perşembe günü vadesi dolacak 4,5 milyar dolarlık tahvilin ödemesine başladığı gün, Moody's, Arjantin'deki şirketlerin ve eyaletlerin borçlanma koşullarına ilişkin notunu yükseltti. Wall Street'in en önemli kuruluşlarından biri olan risk derecelendirme kuruluşu, 2024'teki temel ekonomik değişkenleri analiz ettikten ve özel sektör için daha elverişli bir ortam olduğu sonucuna vardıktan sonra bu kararı aldı.
Spesifik olarak, bu Çarşamba günü derecelendirme kuruluşu Arjantin'in yerel para birimi not tavanını bir adım artırarak B3'e (Caa1'den) ve yabancı para birimi tavanını da iki adım daha Caa1'e (Caa3'ten) yükseltti; bunun nedeni “Arjantin'in ekonomi politikasındaki daha fazla öngörülebilirlik ve tutarlılıktır.” çok yüksek enflasyonu körükleyen parasal ve mali dengesizliklerin hızla azalmasına yol açmıştır.
Moody's, temel olarak, “hükümetin sınır ötesi ödemeler ve döviz kuru konvertibilitesine ilişkin kısıtlamaları ortadan kaldırmaya yönelik eylemlerinin, banka hesabı sermayesinin düşük açılmasına rağmen ülkede döviz likiditesinin kullanılabilirliğini artırdığını” açıkladı.
Ve şunu vurguladı”Hükümet politikası Devletin ekonomideki rolünün azaltılmasına ve daha az müdahaleci politikalara yönelmiştir. Bu, devletin temerrüdü durumunda transfer ve konvertibilite risklerinin daha düşük olasılığını akla getiriyor.”
Reytingde iyileşme geliyor tahvil yükselişinin ortasında ve JP Morgan'ın yaptığı düzeltmenin ardından bu Çarşamba günü 571 baz puana ulaşan ülke riskinde son günlerde yaşanan düşüş. 2024 yılında enflasyonun yüzde 86'nın üzerinde büyüyen özel sektöre verilen kredi düzeyinde de iyileşme görüldü ve şirketlerin borçlanma düzeyi arttı.
Bu bağlamda New York merkezli firma, yerel para birimindeki nottaki iyileşmenin “hükümet ve kurumların eylemlerinin daha fazla öngörülebilirliğini ve hükümetin ekonomi ve finansal sistemdeki daha düşük varlığını önceki yıllara göre dengelediğini” söyledi. dış ödemeler dengesinin zayıf istikrarına”.
Öte yandan, “Döviz tavanı ile yerel para tavanı arasındaki bir seviyelik farkın, döviz tavanını yansıttığını” belirtti. Daha iyi politika etkinliği ve nispeten düşük dış borç, sermaye hesabının düşük açılmasıyla dengeleniyor”.
Derecelendirme kuruluşunun üç tür notu var: biri şirketlerin kredi kalitesine, diğeri şirketlerin ve illerin faaliyet gösterdiği ortama (tavanlara) ve son olarak devlet borcunun değerlendirilmesine ilişkin. “Tavanlardaki artış, Arjantin'deki ihraççıların “Daha büyük bir geri ödeme kapasitesine sahipler ve daha ucuz finansmana erişiyorlar.”dedi Moody's başkan yardımcısı Jaime Reusche.
Analist, 2024 yılında uygulamaya konulan uyum planının makro ortamda “iyileşmeye” olanak sağladığını ve gidişatın “sürdürülebilir” olduğunu değerlendirdi. Reusche, “Özel sektör lehine olan politikaların tersine çevrilme riski yok.” dedi.
Tipik olarak şirketlerin kredi ortamı notları, devlet borç durumu değerlendirildikten sonra revize edilir. Ancak bu durumda Moody's, dış cepheye, özellikle de yatırımlar, dış finansman ve ticaret dengesi tarafından belirlenen finansal ve ticari fon akışlarına ilişkin şüpheleri nedeniyle ikincisini değiştirmeden bırakmaya karar verdi.
“Neredeyse tüm değişkenlerde iyileşme oldu, ancak Dışarıdan bakıldığında 2024 yılında hesapların nasıl kapatıldığını görmek istiyoruz. hala tedarikçiler ve ithalatçılarla olan borçlar ve geç ödemeler, temettü ve hisse senedi ödemelerinde nasıl ilerleyecekleri, bu ayın borç ödemelerinin nasıl geliştiği ve şirketin notunda bir iyileşme olup olmayacağını görmek için fotoğrafın nasıl göründüğü Reusche, “devlet borcu” dedi.
Spesifik olarak, bu Çarşamba günü derecelendirme kuruluşu Arjantin'in yerel para birimi not tavanını bir adım artırarak B3'e (Caa1'den) ve yabancı para birimi tavanını da iki adım daha Caa1'e (Caa3'ten) yükseltti; bunun nedeni “Arjantin'in ekonomi politikasındaki daha fazla öngörülebilirlik ve tutarlılıktır.” çok yüksek enflasyonu körükleyen parasal ve mali dengesizliklerin hızla azalmasına yol açmıştır.
Moody's, temel olarak, “hükümetin sınır ötesi ödemeler ve döviz kuru konvertibilitesine ilişkin kısıtlamaları ortadan kaldırmaya yönelik eylemlerinin, banka hesabı sermayesinin düşük açılmasına rağmen ülkede döviz likiditesinin kullanılabilirliğini artırdığını” açıkladı.
Ve şunu vurguladı”Hükümet politikası Devletin ekonomideki rolünün azaltılmasına ve daha az müdahaleci politikalara yönelmiştir. Bu, devletin temerrüdü durumunda transfer ve konvertibilite risklerinin daha düşük olasılığını akla getiriyor.”
Reytingde iyileşme geliyor tahvil yükselişinin ortasında ve JP Morgan'ın yaptığı düzeltmenin ardından bu Çarşamba günü 571 baz puana ulaşan ülke riskinde son günlerde yaşanan düşüş. 2024 yılında enflasyonun yüzde 86'nın üzerinde büyüyen özel sektöre verilen kredi düzeyinde de iyileşme görüldü ve şirketlerin borçlanma düzeyi arttı.
Bu bağlamda New York merkezli firma, yerel para birimindeki nottaki iyileşmenin “hükümet ve kurumların eylemlerinin daha fazla öngörülebilirliğini ve hükümetin ekonomi ve finansal sistemdeki daha düşük varlığını önceki yıllara göre dengelediğini” söyledi. dış ödemeler dengesinin zayıf istikrarına”.
Öte yandan, “Döviz tavanı ile yerel para tavanı arasındaki bir seviyelik farkın, döviz tavanını yansıttığını” belirtti. Daha iyi politika etkinliği ve nispeten düşük dış borç, sermaye hesabının düşük açılmasıyla dengeleniyor”.
Derecelendirme kuruluşunun üç tür notu var: biri şirketlerin kredi kalitesine, diğeri şirketlerin ve illerin faaliyet gösterdiği ortama (tavanlara) ve son olarak devlet borcunun değerlendirilmesine ilişkin. “Tavanlardaki artış, Arjantin'deki ihraççıların “Daha büyük bir geri ödeme kapasitesine sahipler ve daha ucuz finansmana erişiyorlar.”dedi Moody's başkan yardımcısı Jaime Reusche.
Analist, 2024 yılında uygulamaya konulan uyum planının makro ortamda “iyileşmeye” olanak sağladığını ve gidişatın “sürdürülebilir” olduğunu değerlendirdi. Reusche, “Özel sektör lehine olan politikaların tersine çevrilme riski yok.” dedi.
Tipik olarak şirketlerin kredi ortamı notları, devlet borç durumu değerlendirildikten sonra revize edilir. Ancak bu durumda Moody's, dış cepheye, özellikle de yatırımlar, dış finansman ve ticaret dengesi tarafından belirlenen finansal ve ticari fon akışlarına ilişkin şüpheleri nedeniyle ikincisini değiştirmeden bırakmaya karar verdi.
“Neredeyse tüm değişkenlerde iyileşme oldu, ancak Dışarıdan bakıldığında 2024 yılında hesapların nasıl kapatıldığını görmek istiyoruz. hala tedarikçiler ve ithalatçılarla olan borçlar ve geç ödemeler, temettü ve hisse senedi ödemelerinde nasıl ilerleyecekleri, bu ayın borç ödemelerinin nasıl geliştiği ve şirketin notunda bir iyileşme olup olmayacağını görmek için fotoğrafın nasıl göründüğü Reusche, “devlet borcu” dedi.